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Perspectives

Diez patitos negros

Thursday, 25 December 2014 Manolo Palao Posted in iTTi Views

El joven (2001) banco danés Saxo Bank [i] acaba de publicar sus diez “Predicciones Escandalosas” ('Outrageous’ en el original) para 2015 [ii], como continuación de una serie anual que viene atrayendo la atención de muchos analistas [iii].

Las predicciones tratan de consecuencias catastróficas en las finanzas internacionales de posibles eventos inusuales, de diversa naturaleza. 

En palabras del Economista Jefe del banco, Steen Jakobsen: “No hay nada predestinado y las Predicciones escandalosas siguen siendo un ejercicio para encontrar diez ideas discutibles y no relacionadas, que pudieran dar un tumbo al mundo de las inversiones de Ud. Al imaginar los escenarios y eventos más negativos, Ud. tendrá más oportunidades para capear el temporal, tanto si este es un default de Rusia, cuanto si es la devastación diseminada por volcanes, o un Armagedón en la Internet” [iv]. 

Las previsiones para 2015 son [v]:

1. Se desploma el sector de la vivienda del Reino Unido

2. La inflación en Japón alcanza el 5%

3. China devalúa el yuan un 20%

4. Draghi abandona el BCE

5. Rusia vuelve a situación de default

6. Los ciber ataques de hackers destrozan el e-commerce

7. Una erupción volcánica acaba con el verano en Europa

8. Los futuros del cacao marcan un récord en 5.000 dólares/tonelada

9. El Reino Unido se decanta por su salida hacia 2017 de la UE

10. Los diferenciales de los bonos corporativos de alta rentabilidad se duplican

Es curioso observar que 8 de las 10 previsiones son de carácter económico-financiero (o de política / política económica) y sólo 2 de otra naturaleza: una física (vulcanológica) y otra de ciber-inseguridad.

Por cierto que, de las diez previsiones para 2015, todo apunta a que una (la 5) está a punto de cumplirse [vi] ya en 2014, y otra (la 6) está también teniendo precedentes alarmantes [vii].

Dado que todas las catástrofes reseñadas por Saxo Bank son ‘sistémicas’ (en el sentido canónico de que producirían perjuicios serios a nivel de mercado, regional o global [viii]), algunos [Nota 5, p. ej.] las han denominado —con el término ampliamente usado— “cisnes negros”. 

Yo he preferido llamarlos “patitos feos” [ix], por si ninguno llegara a crecer, alcanzando la envergadura de los fenómenos tratados por el Prof. Taleb [x].

* *

Sería bueno conocer con qué métodos y criterios procede Saxo Bank a la selección y evaluación de sus predicciones. 

El estimulante, a veces rentable y muy frecuentemente fallido (aunque pronto olvidado) ejercicio prospectivo de imaginar futuras cosas insólitas o desconocidas tiene precedentes, quizá prehistóricos, y desde luego en la larga historia de oráculos y profetas.

Un ejercicio que es practicado con profusión por oráculos, profetas, “torres de marfil” y think tanks, con características y resultados, casi siempre, más de profecías [xi] que de previsiones educadas, usando —en lugar de alguna de las pocas (y débiles) heurísticas disponibles: escenarios, Delphi, etc.— ‘humo y espejos’, cortinas y bolas de cristal.

* * *

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[i] http://www.saxobank.com/why-saxo/  -    http://es.wikipedia.org/wiki/Saxo_Bank. Consultados: 20141213. 

[ii] Saxo Bank. (2014). OUTRAGEOUS predictions for 2015. OutrageousPredictions2015-eBook-TF.pdf. Consultado: 20141213. 

[iii] En 2010 acertaron en 3 de las 10 previsiones -“As FT Alphaville points out, Saxo's list got 3 out of 10 correct in 2010.” http://www.businessinsider.com/saxo-bank-10-outrageous-predictions-for-2011-2010-12?op=1. Consultado 20141213. En las predicciones de 2013 para 2014 acertaron en la caída del Brent - http://www.marketwatch.com/story/internet-armageddon-and-more-outrageous-predictions-from-saxo-bank-2014-12-10.

[iv] “Nothing is ever given and Outrageous Predictions remains an exercise in finding ten relatively controversial and unrelated ideas which could turn your investment world upside. By imagining the most negative scenarios and events you will have a better chance of navigating the turmoil, be it a Russian default, volcanoes spreading havoc, or an internet Armageddon.” Ibid, p. 2.

[v] CINCO DÍAS (20141212). Diez riesgos extremos para 2015 que darían un vuelco a los mercados.  Consultado: 20141212. Para el original en inglés, ver Nota 2. 

[vi] Rusia, "... en medio de las crecientes alertas de 'default' ". A.S.S. (20141216). "Los inversores huyen de Rusia y el rublo profundiza en su derrumbe". expansion.com. Consultado 20141221. 

[vii]  Sony Picture Entertainment, una de las principales productoras y distribuidoras de cine de EEUU ha recibido recientemente un ataque en que le han sido sustraídos (y parcialmente difundidos) —entre otros muchos terabytes— 5 películas completas sin estrenar, incluida la titulada “The Interview”, sátira del régimen de Corea del Norte y motivo o pretexto del ataque. Di Lenola, S. (20141220). “Sony Pictures de rodillas: La política del terror gana”.  Grupo 'Asociación de Técnicos de Informática’ en LinkedIn. Consultado 20141221. 

[viii] http://es.wikipedia.org/wiki/Riesgo_sistémico. Consultado: 20141214. 

[ix] Sí, recuerdo que ‘el patito feo’ —que era un cisne!—, en  el cuento de Hans Christian Andersen, era sólo uno y no diez. http://es.wikipedia.org/wiki/El_patito_feo Consultado: 20141214. 

[x] Taleb, N. N. (2007). The Black Swan. Random House.

[xi] http://es.wikipedia.org/wiki/Profec%C3%ADa Consultado 20141221.  

 

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